Para comprender el mercado de futuros, primero necesitas conocer a los participantes que toman decisiones y los que no hacen nada.
Estos participantes se pueden dividir en tres grupos básicos:
- Operadores comerciales (coberturistas)
- Operadores no comerciales (grandes especuladores)
- Operadores minoristas (pequeños especuladores)
Operadores Comerciales ó coberturistas
Los coberturistas ú operadores comerciales son los que buscan protegerse contra los movimientos de precios inesperados.
Los productores agrícolas ó los granjeros que quieren cubrir (minimizar) su riesgo si cambian los precios de las materias primas, forman parte de este grupo.
Los Bancos ó Corporaciones que buscan protegerse de cambios súbitos en los precios de las divisas ó de otros activos también se consideran operadores comerciales.
Un rasgo clave de los coberturistas, es que son los más alcistas en los suelos del mercado y los más bajistas en los techos del mercado.
Ejemplo de Informe COT de Coberturistas ó Traders comerciales, se inicia un brote de un virus en EE.UU. de un nuevo tipo de gripe, esta no es muy grave pero produce un severo dolor de cabeza y fiebre.
Esto genera malestar, ya que no permite que la gente efectué sus labores habituales, los medicamentos del país no producen ninguna mejora.
Pero existe una píldora producida en un laboratorio privado de Suiza, que contrarrestan las afecciones principales de esta nueva gripe, como son el dolor de cabeza, y la fiebre.
El Director de salud del gobierno nota la “necesidad del mercado” y decide adquirir grandes lotes de este medicamento, para salvaguardar la salud de la población.
El Director también sabe que, si el par USD/CHF cae, terminará pagando más francos suizos por los medicamento.
Para protegerse a sí mismo, ó para protegerse del riesgo de las divisas, el gobierno compra futuros sobre el franco suizo (CHF).
Si el par USD/CHF cae después de tres meses, la ganancia del gobierno sobre el contrato de futuros compensaría, el incremento del costo en su transacción con el laboratorio suizo.
Por otro lado, si el par USD/CHF sube después de tres meses, se compensaría la pérdida del gobierno sobre el contrato de futuros por la reducción en el costo de su pago por los medicamentos.
Operadores no comerciales (grandes especuladores)
En contraste con los coberturistas, que no están interesados en obtener ganancias de las actividades en las operaciones, los especuladores están en el juego por el dinero y no están interesados en poseer el activo subyacente.
Muchos especuladores se conocen como fuertes seguidores de tendencias, ya que compran cuando el mercado está en una tendencia ascendente y venden cuando el mercado está en una tendencia descendente, siguen aumentando su posición hasta que el movimiento del precio se revierte.
Los especuladores también son grandes jugadores en el mercado de futuros, ya que tienen cuentas enormes.
Como resultado, sus actividades de operaciones pueden hacer que el mercado se mueva dramáticamente, en general, siguen los promedios móviles y mantienen sus posiciones hasta que la tendencia cambia.
Operadores minoristas (pequeños especuladores)
Los pequeños especuladores por otro lado, son propietarios de cuentas minoristas más pequeñas, estas comprenden fondos de cobertura y operadores individuales.
Ellos son conocidos por no seguir muchas veces la tendencia y por lo general estar en el lado equivocado del mercado, debido a que, por lo general tienen menos éxito que los operadores de cobertura y grandes especuladores.
Sin embargo, cuando siguen la tendencia, se concentran mucho en los techos ó los suelos del mercado.
Cómo utilizar el informe COT para el Trading
Dado de que el informe COT sale semanalmente, su utilidad como indicador de sentimiento del mercado sería más adecuado para las operaciones a más largo plazo.
La pregunta que podrías estar haciéndote es:
¿Cómo conviertes a este indicador, basado en el sentimiento del mercado que te ayude a ganar algunos pips?
Una manera de usar el informe COT en tus operaciones es encontrar posiciones de compra ó venta netas extremas.
Encontrar estas posiciones podría señalar que se aproxima una reversión del mercado, porque si todos compran una divisa, ¿quién queda para comprar?
Nadie.
Y si todos venden una divisa, ¿quién queda para vender?
Sí, eso mismo nadie.
Una analogía para esto, es imaginar que conduces por una calle y llegas a un callejón sin salida.
¿Qué sucede si chocas con ese callejón?
No puedes seguir adelante, porque no hay más camino, lo único que se puede hacer es retroceder.
Echemos un vistazo a este gráfico del EUR/USD desde TimingCharts (http://www.timingcharts.com/):
Informe COT : EUR Globex
En la mitad superior, tenemos la acción del precio del par EUR/USD. Al mismo tiempo, en la mitad inferior, tenemos datos acerca de las posiciones de compra y venta de futuros de EUR, divididas en tres categorías:
- Operadores comerciales (azul)
- Operadores no comerciales (verde)
- Operadores pequeños no comerciales (rojo)
Ignora las posiciones comerciales por ahora, ya que son para fondos de cobertura, mientras que los pequeños operadores minoristas no son relevantes.
Observemos lo que sucedió a mediados de 2008, como puedes ver, el par EUR/USD tuvo un declive permanente desde julio hasta septiembre.
A medida que cayó el valor de las posiciones de venta neta de operadores no comerciales (la línea verde), también lo hizo el par EUR/USD.
A mediados de septiembre, las posiciones de venta neta tocaron un extremo de 45,650. Al poco tiempo, los inversores comenzaron a comprar de nuevo futuros de EUR.
Mientras tanto, ¡el par EUR/USD aumentó de pronto desde casi 1.2400 a 1.4700!
Durante el año siguiente, el valor neto de la posición de futuros de EUR se convirtió gradualmente en positiva.
Según lo esperado, el par EUR/USD hizo lo mismo, é incluso tocó una nueva alta cerca de 1.5100.
A comienzos de octubre de 2009, las posiciones de compra netas de futuros de EUR tocaron un extremo de 51,000 antes de revertirse.
Un tiempo después, el par EUR/USD comenzó a caer también.
Solo con el uso COT como indicador, podrías haber atrapado dos rallys, desde octubre de 2008 a enero de 2009 y desde noviembre de 2009 hasta marzo de 2010.
El primero fue a mediados de septiembre de 2009, si hubieras visto que las posiciones de venta de los operadores especulativos estaban en niveles extremos, podrías haber comprado EUR/USD a casi 1.2300.
¡Esto hubiera generado ganancias de casi 2,000 pips en una cuestión de meses!
Ahora, si también hubieras visto que las posiciones de compra netas estaban en un extremo en noviembre de 2009, ¡hubieras vendido EUR/USD y podrías haber ganado caso 1,500 pips!
Con esos dos movimientos, utilizando el informe COT como un indicador de inversión del sentimiento del mercado, podrías haber ganado un total de 3,500 pips.
Lo que habría sido excelente para nosotros..
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