¿QUÉ ES MEJOR EL ANÁLISIS TÉCNICO Ó EL FUNDAMENTAL?

El debate sobre cuál de estos análisis es el mejor tiene largo tiempo, y tras muchos años aun no hay un vencedor claro, la mayoría de los traders utilizan el análisis técnico porque no necesita muchas horas de estudios y es más rápido de aprender.

Los analistas técnicos pueden seguir muchas monedas al mismo tiempo, en contraste con el análisis fundamental donde es necesaria la especialización, debido a la gran cantidad de información que existe en el mercado.

El análisis técnico funciona bien, porque el mercado de divisas tiende a desarrollar tendencias solidas, una vez que se ha dominado el análisis técnico, se puede aplicar con igual facilidad a cualquier periodo de tiempo ó moneda con la que se opere.

Sin embargo es importante tomar ambas estrategias en consideración, ya que los datos fundamentales pueden impulsar movimientos técnicos como rupturas ó reversiones de tendencias, mientras que el análisis técnico puede explicar movimientos que el fundamental no puede, especialmente en mercados con poca volatilidad.

Para los que se inician en el trading de divisas, que desean aprender más sobre el análisis fundamental, existen diferentes modelos de predicción de tipos de cambio, empleados por los analistas de los principales bancos de inversiones.

Desde el punto de vista del Análisis Fundamental, existen siete modelos principales de predicción de tipos de cambio:

Teoría de balanza de pagos

La teoría de balanza de pagos señala que los tipos de cambio deben estar en su nivel de equilibrio, que es el tipo que produce una balanza de cuenta corriente estable.

Los países que tienen déficit comercial experimentan una fuga de sus reservas en moneda extranjera, debido al hecho que los que exportan a esa nación deben vender la moneda local para recibir sus pagos.

El que la moneda este más barata hacen que las exportaciones de la nación sean menos costosas en el exterior, lo que impulsa las exportaciones.

La cuenta de balanza de pagos se divide en dos partes: la cuenta corriente y la cuenta de capitales, la cuenta corriente mide el comercio de artículos tangibles y visibles, como automóviles y bienes manufacturados, la cuenta de capitales mide los flujos de dinero, como las inversiones en acciones ó bonos.

El superávit entre las exportaciones y las importaciones se denomina balanza de pagos.

La balanza comercial de un país muestra la diferencia neta a lo largo de un periodo de tiempo entre sus exportaciones y sus importaciones.

Cuando importa más de lo que exporta, la balanza comercial es negativa ó tiene un déficit, si exporta más de lo que importa, la balanza comercial es positiva ó tiene un superávit.

La balanza comercial indica la redistribución de la riqueza entre países y es un canal importante por la que las políticas macroeconómicas de un país pueden afectar a otro.

En general se considera desfavorable para un país el que tenga un déficit comercial, en el sentido de que afecta negativamente en el valor de su moneda.

Por ejemplo si las cifras de comercio de Perú muestran una mayor cantidad de importaciones que exportaciones, existe un flujo de salida de dólares de su reserva y por tanto su moneda el sol (S/.) se depreciara, por el contrario una balanza comercial positiva incrementara sus reservas de dólares, lo que hará apreciar a su moneda el sol (S/.) con respecto a las demás monedas.

Paridad de poder de compra (PPP)

La teoría de paridad de poder de compra PPP (purchasing power parity) se basa en la creencia que los tipos de cambio extranjeros se deben determinar por los precios relativos de una cesta similar de bienes entre dos países.

Todo cambio en el índice inflacionista de una nación, se debe equilibrar con un cambio opuesto en su tipo de cambio, los precios de un país suben debido a la inflación, su tipo de cambio se debe depreciar para regresar a la paridad.

La cesta de bienes y servicios para el ejercicio de PPP, muestra todos los bienes y servicios cubiertos por el producto interno bruto (PIB), incluyen bienes y servicios para el consumidor, servicios gubernamentales, equipos y proyectos de construcción.

Uno de ejemplos más conocidos de PPP es el índice Big Mag de la revista “The Economist”, el PPP Big Mag es el tipo de cambio que haría que las hamburguesas Big Mag costaran lo mismo en estados Unidos que en otros países.

Paridad de tipos de interés

La teoría de paridad de los tipos de interés señala, que si dos monedas diferentes tienen diferente tipo de interés, la diferencia se reflejara en la prima ó descuento, para el tipo de cambio a la fecha futura, con el fin de evitar un arbitraje sin riesgos.

Como ejemplo si los tipos de interés de Estados Unidos son del 3% y los de Japón del 1%, el dólar estadounidense se debería depreciar frente al yen japonés en un 2% para evitar un arbitraje sin riesgos.

La paridad de tipos de interés ha dado pocas pruebas de funcionar, dado que frecuentemente las monedas con tipos de interés más altos aumentan debido a la determinación del Banco Central del país, que intentan reducir el ritmo de una economía sobrecalentada mediante el alza de los tipos de interés, sin que ello tenga nada que ver con el arbitraje sin riesgos.

Modelo Monetario

El modelo monetario sostiene que los tipos de interés están determinados por la política monetaria de una nación.

Según este modelo, los países que siguen una política monetaria estable a lo largo del tiempo, por lo general tienen monedas que se van apreciando, donde países que tienen una política errática ó políticas excesivamente expansionistas, sufran una depreciación de sus monedas.

Modelo de diferenciales de tipos de interés real

La teoría de diferenciales de tipos de interés señala, que los movimientos en los tipos de cambio están determinados por el nivel de los tipos de interés de una nación.

Las monedas de los países que tienen tipos de interés altos, deberían apreciarse en su valor, mientras que lo contrario ocurriría con los de los países de bajos tipos de interés.

Modelo de mercado de activos

La premisa básica de esta teoría es que el flujo de fondos hacia otros activos financieros de un país, como los valores y bonos, aumenta la demanda de su moneda.

Como prueba sus partidarios hacen notar que la cantidad de fondos colocados en productos de inversión, como los valores y bonos, hoy es muy superior a la cantidad de fondos cambiados como resultado de las transacciones de bienes y servicios para fines de importación y exportación.

Básicamente la teoría del mercado de activos es lo contrario a la teoría de la balanza de pagos, ya que toma en consideración los capitales de una nación, en lugar de su cuenta corriente.

Modelo de sustitución de divisas

Este modelo es una continuación del modelo monetario, ya que tiene en cuenta los flujos de inversión de una nación, plantea que el cambio de carteras privadas y públicas desde una nación a otra puede tener un efecto importante en los tipos de cambio

La capacidad de las personas de cambiar sus activos de monedas locales a extranjeras, se conoce como sustitución de divisas.

Cuando se añade este modelo al modelo monetario, la evidencia muestra que los altibajos en las expectativas acerca de la oferta de dinero de una nación puede tener un impacto decisivo en sus tipos de cambio.

Los inversores buscan datos del modelo monetario, y llegan a la conclusión de que está a punto de ocurrir una modificación en el flujo de dinero, lo que por consecuencia modificara el tipo de cambio, invierten en consecuencia, lo que a su vez hace que el modelo monetario se convierta en una profecía auto cumplida.